Month: June 2024

奇怪的情況，加密貨幣市場突然好「熊」，熊到出奇！嗰市靜到我覺得好似2018-2019年的低潮期般，所有原生幣要回到初戀價一樣。 那時比特幣低見US$3000，當然，今天比特幣地位不同了，已登堂入室成為大宗商品，再不會像從前般下跌七成，但它的價像死水般沒有波動，已夠悶吊。 而我的感覺是，以太幣即使有ETF ，其價都要大幅回落，同為大宗商品，命水就是不同。 至於，其他原生幣，我看會有顯著跌幅： STX： 高位曾在$3.6左右，因近日主鏈事故頻頻，會跌七成！我認為它會跌到$1.2 左右！ Sol: 好一些，但由高位跌一半亦不是夢，我認為會見$100 左右。 ALEX: 不宜估底，可能玩完！ 加密貨幣不會死，但它要靜起來，氛圍可以像所有幣也要歸零般，現在就是這樣。

由我年青時學經濟學到而家學習電腦編程，都見到好多相關的解說，真係睇到你眉頭都皺起，內容術語多多，背景又不交待清楚，故作深遽，明明可用好簡單既文字表達個意思，但偏偏就用上d似是而非既外星文，非常討厭！ Solana 既proof of history 就係一個典型例子！ 要了解呢個挖礦證明，你先要知道比特幣條鏈點解效率咁差。第一，每區塊只得1MB 容量，最多可儲存4096 個交易，太少啦！即使出現左隔離見證，搬左部份交易資料去左側鏈到，以現時比特幣交易既活躍度，條鏈運行仍好低效率。 第二，另一個死位令比特幣條鏈低效率既，就係每十分鐘先出一次區塊，出密D都唔得，因為要有足夠時間比所有礦工節點check清楚條錬有無比人搞過過往記錄同確認當下交易數據的真偽。 咁有乜方法唔駛各節點check 咁耐而又穩陣呢？ 就係唔使d節點check條鏈咁多數據，特別係有無比人搞過d過往記錄。 咁節點點知過往紀錄有無比人搞過，好簡單，比特幣每個區塊嗰header 都有串hash number ，任何「已生成」區塊一旦內容改動，都會對呢d過往「已生成」區塊既hash number 有串連式既更改，可謂牽一髮動全身，所以一有人搞過條鏈d數據，實知！ 咁如果呢個向過往牽連的hash number ，可牽連埋「未生成」區塊既Hash number，咁節點咪可以唔駛check 過往交易咯，於是就有proof of history 出現啦！各節點先share 同一個時鐘（比特幣係各節點依佢地自己部電腦既時間，無統一標準），跟住由相同既real time generates 將要生成既區塊既hash number ，咁咪得咯！一比人搞條鏈，就不只過去數據，就連未來hash number 都郁埋，咁節點只要依呢個時鐘所派既hash number ，就唔駛check 過往資料，只須肯定當下新區塊的所有交易，確認時間就慳左好多，一分鐘都可以出好多區塊囉！ Proof of History 就係咁簡單！

喺比特幣區塊鏈鑄造代幣同喺以太坊鑄造好唔同，後者係使用智能合約(代幣標準ERC20）鑄成，而前者則喺比特幣鏈上儲存腳本文件，所謂代幣標準BRC20，使用該文件將代幣與特定既sat（比特幣既最小單位）關聯一起。 其實，底層做法只不過係Ordinals NFT既變種，原理上，每枚Ordinals NFT 係獨一無二，我deploy 左你就無得mint 翻相同既野；但BRC20 就唔同，我deploy 左你可以mint 翻相同既野，亦即所謂可替代。 若有興趣部署，大家可download 個Taproot 既wallets，典型有Unisat，你就可以見到上圖咁樣既野，你揀deploy，然後「玩填充」，跟住比埋gas 錢，就部署左一隻BRC 代幣，仲易過以太坊嗰邊用智能合約寫。 但同以太坊代幣有個幾大分別，如果我喺以太坊部署同鑄造代幣，你係無可能鑄造我嗰個隻幣既，即係代幣分配權全喺我手，「街貨」有幾多，由我操控；但BRC20 代幣就唔同，我deploy 完，只要未到上限，你可以mint ，所以上圖頂部有mint 位揀，供應的分配並唔係由我操控，大家可以鬥快mint！同我搶貨！ BRC20 之所以被用戶追捧，正正就係BRC20 代幣呢種發行方式比較公正，所有鑄造用戶一視同仁，項目方無法預留同增發，即使係我發行，想要獲得發行既BRC20 代幣，都要同普通用戶一樣開始鑄造時鑄造，真真正正做到人人有書讀，個個有山拜的公平境界，大家都係生態內既平等參與者。 但話雖如此，除了第一個 ordi 代幣跟Ordinals 產業掛鈎外，叫做有D意義！其他市值頭幾名都係d Meme 幣，即係社群幣，價值虛無飄渺，例子有MEME、PEPE、PIZA 等等，呢d代幣都係炒作為主，背後並無任何實際價值。 就算最大市值既ordi ，代幣持有者都係得嗰五六千人，意味目前 BRC20 玩家人數十分小眾，貨源極易歸邊，流動性勁差，甚至大部分只有價，無市！ 所以，當下BRC20 代幣只係一個「幣」，並無任何實際應用，好廢！

也許舊生投資比特幣來得投入，跟朋友閒談時有所推介，喜歡虛幣文化的人就有這個壞習慣，會不經意成為加密貨幣的「傳道者」，縱使別人投資與否，其實與我們無干，我們又不是甚麽金融策劃師，要說服客戶買甚麼基金；只是，我們打從心裏喜歡這去中心文化，於是，就不自覺地作出推介。 然而，這種分享，往往會換來朋友的一句：「究竟比特幣有甚麽實質價值？」比特幣已有15年歷史了，這條問題，就更顯得更加老生常談。 撇開比特幣的實際用途（要說這方面，我真覺自己像要推銷甚麼似的，沒意思，你買不買比特幣跟我無相干，我不願浪費這種唇舌），我想哲學一點，談談究竟甚麼叫「實質價值」？ 如果你所指的實質價值是能助你基本生存，健康活下去；那麽，世間很多事也無實質價值，你吃片鮑魚和吃塊豬扒，無太大分別的，甚至前者更為無益，但因你吃鮑魚時味蕾感覺愉快些，就愛吃了，就有價值；很多時，實際價值就來自自我感覺；好了，鮑魚這例子太美好，那舉香煙吧！難道它對我們自身有「正面」的實質價值；原來，世界很多事，是有「負面」的實質價值，但偏偏世界就自我們出自娘胎便慢慢「道」引我們，明明對你有害，也包裝得很有「實質價值」，我們被騙足一輩子亦不知。 我們現代的金融體系，最主要是來自西方文明，或「白」一點，來自美國，這套完全依賴借貸槓杆的金融制度，難道對我們無害？西方這種金融制度明顯有缺陷，否則又怎會每到十年左右就出事，出了這麽多次事，但我們還樂在其中，覺得它很有「實質價值」！？ 北韓人民曾大概這樣說過，認為南韓有股災是大不幸，也許我們會笑他們無知，但我覺得，這亦有一定的內涵。 好了，若你說，所謂「實質價值」，是能為你生活增值，特別是個人的財富；那麼，你認為十五年前的雷曼債券穩陣過比特幣？又或當下瑞信的「可可債」要比比特幣更有「實質價值」，原來，我們自小所學的債券要比股票穩陣是騙人的；而且，這些「可可債」一旦變成廢紙，便永不超生了；但我敢說，即使比特幣有一天價值為零，它的「實質價值」，我深信，還會捲土重來！ 2017年，瑞信的CEO曾說，比特幣價格到7000美元一枚就定義了一個泡沫，如今2023年瑞信倒閉了，比特幣價格則企穩在28000美元一枚，誰是泡沫！ 是我的老話了：世間投資事，十常八九通通都是龐氏騙局。 重點是：我們要承認自己在這個大千世界裏也是騙徒之一。

最近一次以太坊的所謂「上海升級」，得極少的礦工支持，多少反映了一個去中心化文化的發展大勢，我們若要在這個加密貨幣世界投資得利，就不得不多加留意。 依趨勢看，你會有一種感覺，原來過去三年在以太坊發展的Defi、NFT和DAO，通通都是為「比特幣新文化運動」作嫁衣裳，它只是比特幣的先行部隊，為多個去中心化主流項目作具體實驗和市場測試，情況就如各手機品牌先推出各種技術新意，蘋果則待它們技術成熟而後取之，由此後發先至，進一步發揚光大（不是嗎！Tim Cook 這十年不就是這麽「精」嗎？） 以太坊這些金融創新之所以最終不受市場青睞，是因為它過於中心化，太多個人和機構在當中混水模魚，很多項目都是以去中心化為名，但本質卻是極之中心化的「掠水勾當」，舊年我們就看到不少香港藝人和網紅，出甚麼NTF，又嚷著甚麼要攪去中心化自治組識，但熱潮一過，我們真不見他們有甚麽持續的發展，圈了錢就算咯。 那些中心化的加密貨幣交易平台，更是歛財的極致例子，FTX 只是最突出的挪用客戶資產個案，也不知有幾多二三綫的交易平台已成功騙財後關閉（最叻就係話駭客入侵平台偷走曬d虛擬資產）。 不單只各國金融監管機構對這些中心化加密貨幣組織特別關注，就是投資者也開始不太信任這種平台。 究其因，就是以太坊的技術與共識過於中心化，而且歷來的升級，更愈見中心化，這便容易吸引更多立心不良的人巧立名目來騙財；但市場已學乖，開始不買帳了！ 相比之下，比特幣的發展，一直也秉承去中心化原則，雖則其發展甚緩慢，要經過2017年的隔離見證軟分义和2021年的Taproot 升級，才開始令這條區塊錬的Layer 2 項目漸見成熟，但每一個項目進程，像ordinals 和stacks 均秉持去中心化理念，而stacks 的代幣STX更得到美國監管機構SEC所認可，是史無前例的。 因為Bitcoin 區塊錬Layer 2可容載Defi 和NFT ，自然吸更多這方面的加密貨幣愛好者和礦工之關注，焦點便漸漸離開以太坊的項目，即使是關鍵的協議升級，礦工也失卻熱情。 就是Bitcoin Stacks 本身，它的「上層」，也是極之去中心化的，是各符其實的去中心化自治組識（DAO），協議是跟參與者共營共生的，教市場怎會不轉移視線，由以太坊那些煩氣升級轉移到當下的比特幣新文化運動。 我個人認為，不久的未來，以太幣的價格走勢，會大大偏離比特幣價格的主流變化。

投資比特幣的態度，若說它是徹頭徹尾的「騙局」而全不理，實在過於武斷；若輕易信人便跟風投資，亦愚不可及。最理智做法，還是我們多了解。 了解比特幣的角度多的是，其中一個便是了解一下比特幣大戶的舉動，這有兩個角度，一個是觀察比特幣的公共地址，這資料可在BitInfoCharts 網站上查詢和追縱，大戶出入活躍與否，一目了解。 當然，投資者可擁有多個公共地址，只看單一地址未必盡知真相，所以我們亦會從已知「名」的大戶舉動，留意大市的走勢。 首位當然是「神人」中本聰，其2.2萬個地址約持有 110 萬枚比特幣，但一直以來從未動用過，幾近自我凍結戶口般，對市場一直未構成沽售壓力。 排第二該是幣安交易所，當前約有248,597枚比特幣，隨著幣安被美國各監管機構的指控，極大可能要繳付龐大的罰金，是故沽售此筆比特幣來套現的機會著實不低，亦成為當下比特幣上升的緊箍咒，要待它所有官司麈埃落定，比特幣才有較清晰的攀升動力。 第三出人意表地是美國政府，持有205,515枚比特幣，價值約57億美元（約447億港元），約佔流通供應量的1.06%，這些比特幣主要是從過去的案件沒收得來的；我們會好奇，美國政府會否將這些比特幣在市場拋售，個人認為機會不大，隨著人民幣數碼化的威脅，美國亦會在這方面作出相同的構想，比特幣多少已成為國際市場認受的加密貨幣龍頭，以此為數碼化美元背後的一種特殊儲備，無異會加強其流通性和認受性。 美國上市公司中持有最多比特幣的則是Microstrategy，約有132,500枚比特幣，由於這家公司銳意發展比特幣成為主要的交易媒體，甚至發展相關的SaaS服務，在在需要比特幣作為儲備的支持，以提升其服務形象；個人認為，此公司拋售比特幣機會不高。有關Microstrategy 的市場策略，可瀏覽以下文章： https://fintechmedia.online/category/gbtc/ 綜合以上所述，相信大家會明白，我為何說：一日幣安未知清楚所有法律懲處，比特幣價格就未見谷底。

如果我跟你簽定一份智能合約，亦即條款是全用程式碼編成，而且在操作上全去中心化，絕不經人手，合約內容是對賭未來美國大選那位當選，大家的智能錢包亦放了賭注（以加密貨幣做單位），並加簽授權大選結果一星期後判決勝負，錢包當日自動過數。 妥當嘛？是否真能全面去中心化，不會被人為干擾？ 大家該也看到，技術上已見問題，關鍵在於有何機制「導入」大選結果入這份智能合約，若要人手輸入，就可以在勝負關鍵處上下其手，擾亂這份智能合約的公平性！ 預言機就在此處扮演功能，將現實世界資料導入區塊鏈中；始終，所有區塊鏈項目均是「自編自導自演」，我有我虛擬世界，你有你虛擬世界，大家都跟現實世界脫鈎。如果要將智能合約應用到現實世界，就欠一個機制將兩者結合，特別是現世界金融產品的價格，因為所有遠期合約、期貨、期權等等，均需要這些價格做最終交割。 預言機又稱諭示機，對某區塊鏈依現實數據作出諭示，這個過程叫做 Oracle「神諭」（用詞真神聖！）從區塊鏈以外獲取問題的答案。 所有「神諭」網路都有三個重要功能： 1） 從可靠的外部來源收集數據； 2）使用簽名消息在鏈上發送資訊； 3）通過以智能合約的形式安全地存儲數據源，讓使用者可以訪問數據源。一旦數據存儲在智能合約中，其他自動協議就可以通過引用「檢索」功能的訊息調用輕鬆訪問它。 ALEX Lab 於 上年12 月 18 日表示，其預言機將支持 Stacks 銘文 STX20，意即日後可從這「神諭」訪問外間中心化NFT 交易平台的價格，實有助STX20 NFT 日後的流通和建倉，所以，令STX 和ALEX 爆升。

Alex Labs 的原生代幣ALEX是參與平台的必要「養份」，同時亦是提供流動性和質押的獎勵媒介；ALEX 可以透過 DEX、Liquidity Pool的參與和質押獲得，它具有以下三個功能： 1） 激勵參與 ALEX 主要用於激勵平台參與者，吸引他們和策略合作夥伴積極投入。 2） 質押 用戶可自願鎖定ALEX一段時間，以賺取額外ALEX 作為獎勵，代幣供應的 50% 被分配用於這質押上。 3） 進行投票 ALEX 持有者擁有以下的投票權： I. 未來平台發展； II. 流動性提供者的交易費回扣； III. 質押政策； IV. 儲備金分配政策； V. ALEX代幣供應政策（包括回購和增發）； 所有治理都源自於ALEX，它是生態系統的一切價值。 ALEX 的總供應量為 1,000,000,000（十億），總供應分配如下： ALEX 近一段日子高見0.34美元左右，當然，各交易平台之間的價格差距頗不少。然而，上年1月ALEX的價格低見0.01129 美元；換言之，一年內上漲了約24倍，好驚人！ 當前 ALEX Lab 的市值約為 206,308,000美元，排名第 248 位，相較於大多數加密貨幣項目來說，ALEX Lab成立時間仍短，但它已令其代幣ALEX展現出強大的潛力，背後的團隊和革命性的技術，是其關鍵的驅動力。

Alex Lab 是建構在比特幣Layer 2 Stacks 的 DeFi 項目，主力硏發DEX （去中心化交易所），平行於以太坊的Uniswap、Pancake swap 等等知名的去中心交易平台；相關專案亦致力於消除比特幣 Layer 1 和 Layer 2 之間的障礙，從而打造順暢的比特幣 DeFi 體驗。 ALEX Lab 由兩位前華爾街火箭專家Chiente Hsu 和 Rachel Yu 共同所創立的平台，在 Trust Machine 和 White Star Capital 的支持下，ALEX Lab 具有獨特的優勢，它可以釋放超過 0.5T 美元的潛在資本，用於部署比特幣 DeFi 應用程式，可真實力雄厚。 ALEX Lab 的服務與運作方式如下： 1. 比特幣預言機：結合鏈上和鏈下訊息，提供最去中心化的定價指數。而近日STX 爆升，正因ALEX Lab 於 12 月 18 日表示，ALEX 比特幣預言機將支持 Stacks 銘文 STX20，令日後Stacks NFT將有價有市，流通性更高。 2. 比特幣橋：ALEX 將比特幣和BRC 2.0引入自己的 Layer 2 中，實現了加密貨幣與智能合約的互動。 3. 跨鏈橋：ALEX 填補了比特幣區塊鏈和以太坊之間的差距，將其他主要加密貨幣如 ETH、USDT 等引入比特幣區塊鏈中。這些資產會通過跨鏈橋打包，用戶可以獲得 ALEX 版本的代幣，例如 aBTC、sUSDT 等。我曾為文說過，這形式的原始資產未必得到保障，容易被竊取，而ALEX於原始資產會保存在多重簽名錢包中，以實現最高程度的安全保護。ALEX 的跨鏈橋已經經過 CoinFabrik 審核，並設有發布錯誤獎金以獎勵發現漏洞的人，誠意十足！ 還有訂單簿和Launchpad兩種服務，但操作頗複雜，需另文再寫。 從競爭格局上看，Alex Lab 是 Stacks 上的絕對龍頭，是目前生態和數據增長最為健康的比特幣Layer 2 擴容方案。 要注意的是，Stacks 將於今年第一季推出名為「Nakamoto」的版本，該版本最大的亮點是交易速度，從目前與比特幣L1 綁定的10-30 分鐘區塊速度提升到5 秒出塊，這亦是近一段日子STX 爆升的主因之一。 Alex Lab 在這布局升級中，將展現更強大的功效，Alex 這代幣潛力絕不可以少覷。

投資當然不能後知後覺，既然今年的主炒焦點係喺Bitcoin layers 上面的項目，咁除左Stacks，究竟重有乜野項目值得關注呢？（關注咋，唔係叫你而家走去買，冷靜d，咪咁癲！） 第一個要關注既係Liquid Network，由Blockstream開發的一條比特幣側鏈，目的係要增加比特幣的流動性，做法有d類似我對上跨鍊嗰篇，又係需要你抵押同等數量的比特幣，跟住你就可以喺liquidity 呢條側錬發行「LBTC（Liquid BTC)」，係雙向錨定既（即係LBTC又可以換翻BTC）。 咁LBTC 有乜好處，咪條側錬高效率d咯，在 Liquid 中，交易確認時間約為 1 分鐘，解決了比特幣交易速度確認過慢既問題，而且d虛幣交易所重可以喺Liquid 度抵押比特幣（d比特幣係咪d客架！？）發行 LBTC，增加交易所比特幣之間既流動性，某程度Liquid network扮演左比特幣的第二個資料庫。 Liquid Network 既開發公司Blockstream 甚受機構投資者所青睞，樂意為Liquid Network融資，原因係Blockstream團隊背景非常強，包括數位比特幣核心開發者，是圈內既全明星開發團隊。 話雖如此，Liquid生態上面既具體項目不多，目前公開渠道無乜太多可查的數據，譬如2011年11月，薩爾瓦多打算喺Liquid Network發行10億美元債券，不過，到目前為止呢個計劃都無成到事。 所以，現階段呢條Bitcoin layer 2 側鍊，仍在投資觀察中，以下係佢相關連結： https://liquid.net/