Category: 加密常識

話口未完，比特幣價格今日就穿58000，有舊生問我前文說到一旦「實穿」58000？就有可能跌到38000，那何謂「實穿」？ 有兩個特質一定要滿足： 第一：價格一定要喺58000左右徘徊一段不短日子，起碼有幾日，如果一穿即彈返上去，呢d絕對係「假穿」。 第二：徘徊後即再下試至52000左右，咁就永不超生啦！之後我都幾肯定嗰價會跌得更深更深。 再望望成個比特幣價格走勢圖： 今日跌到58000，宏觀d睇仲未「穿實」上季的底位，仲要狠狠鋤多野！低過粒圓點，先夠熊！

在期望減息落空下，加密貨幣市場本已寒氣迫人，現在日元再來一個終極貶值，令各路資金蠢蠢欲動，加密貨幣市場資金的乾涸就更加鮮明。 其實，加密貨幣每年呢段時間都特別靜，今年就更加靜，因為乜野話題都炒曬，無話題到連期貨ETF 都未有的SOL，都講到就出現貨SOL 咁，好監硬！無他，大戶想套錢去投資其他野，而家明顯係去日股度。 比特幣只要實穿58000，就極可能下試好深，隨時見38000，大戶要狠掟貨時，可以好狠，絕不客氣！始終加密貨幣無息收，一旦市場流動性極緊絀，無人有更多錢接更貴既比特幣時，而明顯又有其他更好投資，大戶喺高位派到咁上下，就開始怒掟落嚟！ 咁其他原生幣就更跌得甘囉！無眼睇！ 想王子復仇，等年尾啦！加密貨幣從來爆升都在年尾開始。

一直也期待Bitcoin Stacks 升級的來臨，那究竟該升級帶來了甚麼改善，其他不談，我只集中探討交易速度這方面，因為你有買賣STX 的經驗就知，其完成交易的時間可以好耐，點解呢？ 要理解這問題，我們先了解 Stacks 點生成區塊： 首先，礦工向 Stacker 發送 BTC，以獲得 Stacks 的交易手續費和區塊獎勵。 然後，根據礦工發送的 BTC 的數量比例決定每個礦工被挑選的機率。 跟著，當選的礦工贏得在 Stacks 鏈上創建新區塊和廣播該區塊的權利。 最後，當選礦工完成確認任務後便獲得 STX 和交易手續費作為區塊獎勵。 問題就在挑選礦工有時會極躭誤時間，要等待選出結果才可出區塊，令用戶提交的交易在一個區塊內被挖掘和確認的時間，可長達幾十分鐘。 升級後，更改了區塊生成的機制，容許已選出來的礦工在下一次礦工選出之前，可生成多個區塊；無錯！升級之前，Stacks 鏈上生成的區塊跟比特幣區塊的比例固定為 1:1，即係比特幣主鏈出一個區塊，stacks 鏈先可以先可出一個，導致區塊生成時間與交易確認時間極為緩慢，而家唔駛咁啦，一旦嗰選舉機制慢左，上一位已選出來的礦工就可以繼續生成區塊確認交易。 呢種機制將區塊生成和確認時間縮短到 5 秒左右，大大地提高了 Bitcoin Stacks 的可擴展性。

比特幣價格在當下情況，最難測！它正處於鐘擺處中的微晃情況，雖則我說加密貨幣市場好熊，照理比特幣價格該下跌，但美國大選前奏已展開，那兩老極可能表態支持加密貨幣的發展，來贏取這類社群的選票，那比特幣價格就有可能大突破。 前幾天，比特幣曾跌穿60000美元，聽說是德國政府將部份由充公而來的比特幣放在各交易平台出售所致。也許，我們亦順道了解一下各國政府擁有幾多比特幣：美國政府持有 217,486 枚 BTC，排名全球第一，其次為中國 190,000 BTC、英國 61,245 BTC 及德國的 47,179 枚 BTC、總計各國政府的比特幣持倉已佔總供應量的 2.7%，若通通都在平台出售，沽壓力甚大。 當然，各國政府的放售，我們無法預測，情況有如當港股處於政策市時，我們很難作出任何理性的推斷，所以常態下往往將這因素擱在一旁。 比特幣入手既然正處於兩難局面，我的慣性就是走去買STX，我貪其像一隻無到期日的比特幣call 窩輪般，價格爆炸力強。 STX 在過去一段小時間，經歷過2次不利震盪，第一次是Bitcoin Stacks 鏈上的應用Alex Lab 出包，被駭客入侵，窒礙了STX 突破約2.4美元的水平，其後證實出事跟Bitcoin Stacks 技術無關，STX 價格似有突破2.4美元之勢；但禍不單行，Stacks 主鍵又出現停擺，結果STX 價格又再回落到1.88美元左右；然後加密貨幣大市入熊，STX 價格穿1.88，曾低見約1.5 美元。 事不過三，災事也是，我認為STX 該已否極泰來吧！當然，既然STX 曾下試 1.5，就可以再觸及，所以我打算分段集貨。 這也是我第三次集貨，希望我的投資哲學觀對吧！事不過三，STX 你是時候一飛衝天，別令我老人家失望囉！

近一兩年，原生幣興「空投」作社群奬勵， 但這些空投得來的幣，並不可以即時在市場賣買，會被鎖一段時間，所以市場會特別留意此等社群解鎖之日。 再加上各項目核心團隊、貢獻者和早期投資者被鎖定的數量，一旦這些團隊解鎖，在市場拋售，對市場沽壓著實影響不小。 其實這種作法在傳統股票市場屢見不鮮，並不是甚麼新鮮事，上市公司股東的股份有禁售期，原則如出一轍，只是加密貨市場多了個相關社群的解禁期而已。 解鎖對某原生幣價格有幾大的下行壓力，端視乎大市走勢和相關項目有無顯著的技術升級。 正如傳統物業市場，大牛市時，多多單位供應出來都唔夠賣，樓價不會因物業「解鎖」而跌，反之還長升長有；但現在香港物業市場處於熊市，發展商推百幾個單位都賣得辛苦，再有額外樓房「解鎖」，樓價就只會跌得更深。 同樣地，加密貨幣現亦正處於熊市，只要解鎖數目佔流通供應量一個較顯著百分比，通常一次過解鎖超過3%，那原生幣的下行幅度絕對可以大過10%。 舊生在discord 群組內post 了以上資料，其他不說了，我只關心我近日較留意的原生幣SOL、ARB和 OP，SOL 的解鎖量微不足道，只有0.5%，對日後我擇「底」而噬時，會少點顧忌；至於ARB 和OP，分別約4%和 2%，我還是要觀察多一段日子，譬如它們項目有沒有系統升級或突破，只有這種實事的出現，才能化解我對它兩的入手保留。 至於那隻世界幣，我完全覺得是一場騙局！

任何資產，出現大幅回調的格局前，都會有一個極牛氣的氛圍，而我們身在其中，往往亦被感染，未能意識到這風雨欲來之勢。 正如樓市2022年頭半年的升勢，令人很難構想到往後兩年樓市竟出現如此暗淡的光景。 當下比特幣也是，由於美國SEC 許可其現貨ETF 發行，近半年均處於強勢；坦白講，好難令人覺得佢既價格會大回調，我原本想法也是這樣。 但我今早突然好有感，有強烈的轉念呼召，再細心想想….. 2018年年頭，因為當時ICO 盛行，比特幣價格被推到我認為的第一個高峯，到20000美元一枚，但再無預兆下大幅下滑，於年底已跌近七成，到6000美元，再明年2019年，更曾閃崩到約3000美元左右。 第二個高潮是2021年年頭，因美國量寬，比特幣價格曾高見62000美元左右，然後，就逐漸下試到2022年年中的18000美元一枚。 第三個高潮在2024年年頭，因比特幣可發行現貨ETF ，被認受為大宗商品，於是破70000美元。我認為這一浪，若不是因為美國AI 股處於強勢，NVIDIA 搶走了很多資金，比特幣真可高見90000美元，但AI 概念股太強太實在，成了比特幣價格上升的緊箍咒，升不盡，結果反在65000左右徘徊。 而我認為NVIDIA 股價還有第三浪上升，這將要進一步搶去資金，由此比特幣價格有機會大幅回調，而加密貨幣市場更會熊上加熊。 畢竟，美國聯儲局不願減息，投資市場的流動性得咁多就係咁多，美股跟加密貨幣有此消彼長之關係。

奇怪的情況，加密貨幣市場突然好「熊」，熊到出奇！嗰市靜到我覺得好似2018-2019年的低潮期般，所有原生幣要回到初戀價一樣。 那時比特幣低見US$3000，當然，今天比特幣地位不同了，已登堂入室成為大宗商品，再不會像從前般下跌七成，但它的價像死水般沒有波動，已夠悶吊。 而我的感覺是，以太幣即使有ETF ，其價都要大幅回落，同為大宗商品，命水就是不同。 至於，其他原生幣，我看會有顯著跌幅： STX： 高位曾在$3.6左右，因近日主鏈事故頻頻，會跌七成！我認為它會跌到$1.2 左右！ Sol: 好一些，但由高位跌一半亦不是夢，我認為會見$100 左右。 ALEX: 不宜估底，可能玩完！ 加密貨幣不會死，但它要靜起來，氛圍可以像所有幣也要歸零般，現在就是這樣。

自全球第二大加密貨幣交易所FTX倒閉後，所引發軒然大波，幾近令同業全滅，就是交易所排行首位的幣安（Binance)，其主事人趙長鵬亦要四方奔走，力挺自己的交易所儲蓄充足，可應付任何的提現。然而，怎也好，加密貨幣投資者已對交易所失去信心，紛紛轉回自我託管。 然而，自我託管也未必確保絕對的安全，就是bitcoin core 的核心成員，也中招。 近日Bitcoin core 開發者之一的LukeDashjr ，其用來識別自己錢包軟體Bitcoin KNOTS 的 PGP 私鑰(操作類近一對加密了的公私鑰）被盜用，二百枚比特幣不翼而飛，約350萬美金。據估計，大有可能因為LukeDashjr的server曾被駭令私鑰檔案漏出。 怎也好，對於比特幣的保管，我們不得不小心。個人認為，除了保管好自己錢包私鑰外；更重要的是，要盡量「冷儲藏」，亦即避免錢包長久留在線上，以上那位開發者所用的Bitcoin knots ，是在線上下載的程式，若你不關掉該程式，它是長久地在線，便大有機會被駭。真的多一分在線，多一分被駭的凶險。所以，當我們安放好比特幣在冷錢包後，便該即時斷線，斷絕任何網絡可以傳送的漏洞。 當然，斷線太久我們會遺忘操作，那我們該建立規律，每隔一段時間就上線看看，看完就offline。 是自己的血汗身家，懶不得。

成日聽到乜野擴容又layer 1 又layer 2，究竟區塊鏈層構係乜野一回事？ 嚴格嚟講：區塊鏈可分為四層： Layer 0係底樓，係網絡同硬體連接既地方，譬如比特幣可以利用傳統網路喺第 1 層順利運行，第 0 層所指就係呢方面，通常探討到乜野跨鏈作法，就係呢一層既事。 Layer 1 所指就係自己條區塊鏈（例如比特幣或以太坊），包括挖礦共識（PoW、PoS）同所有技術細節之類的事情，呢層最重要係要克服區塊鏈的三角困境：去中心化、安全性和可擴展性。 Layer 2係指同Layer 1 結合使用既第三方集成，Layer 2 誕生既目的就係為左提高可擴展性同每秒交易數（系統吞吐量）， 當你聽到乜野側鏈（好似比特幣的隔離見證同閃電網絡）或任何與加快吞吐量有關既事情，指既都係呢一層，但好多時呢一層大家既分法都會將佢併入Layer 1 度。 Layer 3係應用層，即係我地作為使用者，與之交互的介面平台，亦即係某條鏈上面的Apps （好似Bitcoin Stacks 上既Alex 平台），但通常大多既人都稱呢層做Layer 2，好少叫Layer 3，所以理念上該原屬上面Layer 2既Bitcoin Ordinals 同 Stacks，都一併歸埋喺呢層。 無所謂啦，大家知指乜野就可以，又唔係要考大考！

有些勢頭，並不是由市場的大眾力量所推動，而是造市場營造的氣氛，企圖做起個勢，但勢不易做，更莫說成形，成不了，就急墮。早陣子那隻worldcoin面世，就大升，是造市商托出嚟，是worldcoin借 Token 給五家做市商來為 WLD 提供流動性，所以好快就回落。 一如其他資產市場有莊家，加密貨幣市場亦有造市商，原意是提供流動性，因為即使有潛力的資產，在潛龍勿用的早期階段，你賣也未必有人即接貨，於是就靠造市商先接一接貨，然後再等有人要入手，就再賣出賺取差價。 但造市商發展下去，就會自然由「被動」變得更「主動」，只要他們現金流充足，就可以主動搶高價格，這種「勢」，絕對是假的，除非價格可持續攀升多月，那就該是市場大眾也看好而紛紛入場。 尤其加密貨幣市場無王管，這些造市商就更肆意所為，特別是新幣或新平台面世，它們往往會跟這些造市商合作；過去一年，很多人會奇怪JPEX 那隻代幣可以升到九彩，當然是造市商幫手托市（JPEX 自己也不諱言承認有造市商）；當然，造市商可能是外援，或根本就是自己公司。 造市商也有去中心化的，Uniswap 的 AMM 亦是做市商的一種，它允許任何人參與做市並獲得報酬。 正因為有這些造市商的存在，當我9月知道SOL 有Visa 加特，我還是持觀望態度，看看股價升勢能否持久；你可能會說：「有visa 加入還無得升！？」都係嗰句，行情、行情、絕無理性！大市始終要由大戶推動，佢地唔郁，幾利好因素都無用，大市都唔會升，你吹得佢地脹咩！ 而事實上，Solana 也有造市商協助，成立於 1999 年的高頻交易巨頭 Jump Trading ，就是它的造市商。 其他較出名的造市商有：Wintermute  Trading、DWF Labs、Sigma Chain、Galaxy Digital、 B2C2、GSR、Amber Group等等。